在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库(kù)存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zà织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思i)一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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