全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联(lián)席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(f1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区(qū)的(de)政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微(wēi)发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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