5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗(wàn)策略认为(wèi)市(shì)场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投资再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策(cè)主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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