在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún抓蚯蚓真的能赚钱吗)货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài抓蚯蚓真的能赚钱吗)一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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