美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅(fú)曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期(qī)大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因(yīn)。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行(xíng)有非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专注于资本(běn)密集(jí)型的科(kē)技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集(jí)中于财(cái)富管理；而(ér)签(qiān)名银行(xíng)则(zé)有大(dà)量(liàng)的数(shù)字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道(dào)，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波(bō)动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本充足，近(jìn)几(jǐ)日(rì)，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民(mín)调(diào)显示(shì)，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们(men)在银(yín)行或其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为平(píng)静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人们(men)对存(cún)款安全(quán)的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明(míng)对(duì)存款安全的(de)高度担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三大关键(jiàn)利率均(jūn)上(shàng)调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的(de)影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场担心(xīn)该(gāi)问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严(yán)重(zhòng)后果，在(zài)三(sān)种预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都(dōu)将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能(néng)演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关(guān)注(zhù)点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难(nán)以获得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰(yīng)派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径(jìng)，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的(de)加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续收(shōu)出(chū)长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重点(diǎn)留(liú)意是否会(huì)重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪(xù)的逐步(bù)释(shì)放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突(tū)破(pò)上行仍(réng)需(xū)其他(tā)利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下(xià)逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的支撑力度(dù)。未(wèi)来(lái)能否驱(qū)动原(yuán)油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能(néng)否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的(de)定论，但用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即(jí)将(jiāng)到来(lái)，短(duǎn)期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油(yóu)恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利(lì)润(rùn)的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气(qì)温的回升，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价(jià)格(gé)波(bō)动的主要逻(luó)辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多(duō)裂解(jiě)价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开(kāi)工率上(shàng)升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期(qī)期(qī)间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期(qī)结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度续(xù)需关注原油价(jià)格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度素在于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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