财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xi公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站ǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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