近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银(yín)行启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第(dì)二家被要求(qiú)自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自(zì)律调查，监管力度(dù)在持(chí)续(xù)加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自律处(chù)分规则三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级》，交易(yì)商(shāng)协会已对中国建设(shè)银行股份有限公(gōng)司债务融(róng)资工具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质头部房(fáng)地产企业债(zhài)券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在近期(qī)持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官(guān)网发布(bù)信息(xī)，针对(duì)中国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉嫌(xián)违规行为，以及(jí)中国民生银行承(chéng)销业(yè)务(wù)涉(shè)嫌违规行(xíng)为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行(xíng)、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财(cái)信托共5家机构涉(shè)及债券业务违规(guī)被点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入(rù)调查(chá)发现(xiàn)，大(dà)连银行等多(duō)家机构存在债券代持交易(yì)等违规(guī)行为。其中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不(bù)同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债(zhài)活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛(dǎo)银(yín)行，内控执(zhí)行不(bù)严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性(xìng)，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券(quàn)买(mǎi)卖(mài)或做市等(děng)方式参(cān)与(yǔ)债券代持交易链条(tiáo)，交易(yì)笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监(jiān)测(cè)工(gōng)作中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销的多(duō)期债务融(róng)资工具发行定价严重偏(piān)离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了(le)市场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管理相(xiāng)关规(guī)定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网站披露(lù)，近期在查(chá)处四平市城市发(fā)展投资控股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规(guī)收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被(bèi)交易商协会(huì)进行自律调查(chá)。一同(tóng)被开展自(zì)律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会(huì)监管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据交易商协(xié)会通(tōng)报(bào)的数(shù)据，2022年(nián)全年，交易商协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调查，开展(zhǎn)自律调查和(hé)自律问询103次，作出各类(lèi)自律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销(xiāo)商、3家会(huì)计师事务(wù)所(suǒ)、1家律(lǜ)师(shī)事务所(suǒ)、2家其(qí)他类型机构和(hé)54名直接责(zé)任人。作出的处分中，警告及(jí)以上占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务(wù)，12位责任(rèn)人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被通报的(de)原因包括低价包销多(duō)期债务融资(zī)工具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分(fēn)债(zhài)务融资工具未按照发行(xíng)文件约(yuē)定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投(tóu)资人的(de)正(zhèng)常投(tóu)标，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则，并影响了(le)发(fā)行(xíng)利率，对市场正常(cháng)秩序造成了(le)一定(dìng)不良影响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)参与机(jī)构在从事相关(guān)业务过程中，务必牢(láo)固树立市(shì)场责任意(yì)识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自(zì)觉(jué)维护银行(xíng)间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市(shì)场基石机构(gòu)，承担着提(tí)高(gāo)市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)、促进价格发现的重(zhòng)要三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级作用，应切实(shí)提(tí)升做(zuò)市交易能(néng)力，加强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，确(què)保合(hé)规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会(huì)的监管处(chù)罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到(dào)，银行间交(jiāo)易商(shāng)协会将继续贯彻落(luò)实监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体(tǐ)归位(wèi)尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对(duì)于商业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责(zé)任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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