芦(lú)哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口粗犷，粗旷和粗犷区别在哪×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的(de)是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度(dù)也大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集(jí)中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济(jì)分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员增(zēng)长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大(dà)量流向知识(shí)密(mì)集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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