今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设(shè)日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确(què)立了对(duì)美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本(běn)是(shì)美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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