五一(yī)长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美(měi)国历(lì)史上第二大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和(hé)银行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票(piào)通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议(晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债(zhài)务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示(shì)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿(yì)美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季(jì)度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌握(wò)的实(shí)时(shí)全(quán)球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称(chēng)温(wēn)和的(de)衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低(dī)点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的(de)，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加(jiā)猛(měng)烈(liè)！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危(wēi)机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来，金融危(wēi)机(jī)一(yī)直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为(wèi)它要(yào)出现(xiàn)的(de)时候，最终(zhōng)却(què)发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望(wàng)中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一(yī)样去等(děng)待它的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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