来源(yuán)：海通宏(hóng)观<湖南电大几本，湖南长沙电大是几本/font>

　　· 概(gài) 要·

　　中共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议，分(fēn)析研(yán)究当前经济形(xíng)势和经(jīng)济(jì)工作。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，经(jīng)济增长好(hǎo)于预期。不过当前(qián)经济(jì)恢复性好转，内生动力(lì)还(hái)不强，需求仍然不(bù)足。所以，稳增长基(jī)调延续，短期政策不太可能转向收紧，但是(shì)面对高质量发(fā)展要(yào)求，也没增量刺激(jī)政(zhèng)策。未来扩大需求主要依靠自发修复(fù)消费，主(zhǔ)动稳定投资。此外，产业政策(cè)方面(miàn)强调“实体经济”支撑(chēng)，防风险仍然是重(zhòng)点任务(wù)。整体看，二(èr)季度(dù)经济修复速度(dù)或(huò)将放(fàng)缓，政策相(xiāng)对克(kè)制 。

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　　政策不转向

　　本次会议首先强调(diào)了今年的成绩，即“经(jīng)济增长好(hǎo)于(yú)预期(qī)”，“市场需求逐步恢复(fù)，经济发展呈(chéng)现(xiàn)回升向好态(tài)势”。从一季(jì)度公布(bù)的数据看，确实好(hǎo)于去(qù)年四季(jì)度时的预期。但(dàn)随(suí)后(hòu)会议也(yě)提到“经济运行(xíng)好转主要是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需(xū)求仍然不(bù)足”。这也(yě)使得经(jīng)济转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。

　　我们的(de)理(lǐ)解(jiě)是，一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)4.5％，相比去年四季度有明显改善(shàn)，但距离疫情之前2019年的6％附近的增速，还(hái)有较大的差距。所以，经济(jì)仍需政策呵护(hù)。尤其是一季度降准后，就业压力仍然存(cún)在，我们认(rèn)为(wèi)政策短期不会转(zhuǎn)向收紧。“恢(huī)复(fù)和扩大需求”是当前经(jīng)济持续(xù)回升向好(hǎo)的关键所在。

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　　稳增长：也没增(zēng)量(liàng)刺(cì)激

　　面对高(gāo)质量(liàng)的发展要求，会议(yì)强调经济要实现“质的有效提升”和“量的合理增长”。这(zhè)一点(diǎn)和去年经济工作会议精神(shén)一致。这也意味着稳增长(zhǎng)不会通过强刺激的方式，而(ér)是统筹推动“经济运行持续好转(zhuǎn)”、“内生动(dòng)力持续增(zēng)强(qiáng)”、“社会预期持续改(gǎi)善”、“风(fēng)险隐(yǐn)患持续(xù)化解”。

　　对(duì)于稳增长的方(fāng)式，会议要(yào)求“把发挥政策效力(lì)和(hé)激发经营主体活力结合(hé)起来”。我们的理解是，下一阶段更(gèng)多通过激发市场化的力量去(qù)推动(dòng)经济修复，通(tōng)过改革开放的方式激(jī)发高质量的增(zēng)长。所以会议(yì)指出(chū)，要(yào)坚持“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各(gè)类(lèi)所有制(zhì)企业公平竞争、共同发展的法(fǎ)律法规障碍和隐性壁垒(lěi)。各类企业都要依(yī)法合规经营。要下决心(xīn)从根本上解决企业账款拖欠问题。总体而言，政策刺激空(kōng)间有限，主要还是以提振信心和预(yù)期、激发活力为(wèi)主要手(shǒu)段，让经(jīng)济自发的内(nèi)生修复。

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　　扩需(xū)求：自发修复消费，主(zhǔ)动稳定投资

　　会议提出，积极的财(cái)政政策(cè)要“加(jiā)力提效”，稳(wěn)健的货币政策要“精(jīng)准(zhǔn)有力”，延(yán)续了(le)去年12月会议(yì)的表述(shù)。对于政策的要求(qiú)，本次会议强调“形成扩(kuò)大需求的合(hé)力”，而(ér)去年12月会(huì)议的相关表述是“加强各(gè)类政策协(xié)调配(pèi)合”，这说明扩大需求是未来的政策重心。

　　一方面，自发修复(fù)消费(fèi)。“要(yào)多渠道增加城(chéng)乡(xiāng)居民收入，改(gǎi)善消费环(huán)境，促(cù)进(jìn)文(wén)化(huà)旅游等服(fú)务(wù)消费”。提高消费，主要还(hái)是靠居民劳(láo)动收入的自然修复。另一方面，主动(dòng)稳定投资(zī)。尤其(qí)是基(jī)建投(tóu)资，是政(zhèng)府主动稳增长的重点。会议提到，在超(chāo)大特大城市积极(jí)稳步推进(jìn)城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急(jí)两用”公共基础设施(shī)建设。

　　此 外， 会议强(qiáng)调，要把吸引(yǐn)外商(shāng)投资放在(zài)更加(jiā)重要的位(wèi)置，稳住(zhù)外贸外资(zī)基本盘。要(yào)支持有条件的(de)自(zì)贸试验区(qū)和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开(kāi)展改(gǎi)革(gé)开放先(xiān)行先试(shì)。

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　　产业发展(zhǎn)：看重实体经济(jì)

　　会议强调，加快建设(shè)现代化(huà)产业体系要(yào)以“实体经济(jì)”为支撑。我们(men)的理解是(shì)，产(chǎn)业(yè)政(zhèng)策的重点(diǎn)是“实体经济”，这里(lǐ)的(de)实体(tǐ)经(jīng)济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相(xiāng)对应的。

　　会(huì)议明确“要夯实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动(dòng)能”；“要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造(zào)”。会议指出(chū)“要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态(tài)”，也(yě)提到了(le)“重视防范风险”。我(wǒ)们认为，人工智能发展(zhǎn)到一定程度，监(jiān)管(guǎn)措湖南电大几本，湖南长沙电大是几本施也必然会跟(gēn)上。此外，在(zài)互(hù)联网领域，要推动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓励(lì)头部平台企业(yè)探索创新。

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　　防风险也是(shì)重点

　　会议提出，“统筹做好(hǎo)中小银行、保险和(hé)信(xìn)托机构(gòu)改(gǎi)革化险工作”；再次强调房住不炒(chǎo)，“做(zuò)好(hǎo)保交楼、保民生、保稳(wěn)定工(gōng)作”；“要加(jiā)强地(dì)方政府债务管理，严控新(xīn)增隐性债务”。我们(men)认(rèn)为，房地产产业链、中(zhōng)小金融机构的风险出清，仍是(shì)大(dà)势所趋，地(dì)方债务(wù)的风险也需要(yào)化(huà)解。所以今年和去年(nián)最大的不同是疫(yì)情影响减弱，其(qí)他方面(miàn)的(de)经(jīng)济问题(tí)依然是存在的。

　　整体看，二季度(dù)经济修复速度或将(jiāng)放(fàng)缓，政策相对克制。