投(tóu)资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市值一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整体仍处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点(d上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表iǎn)。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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