芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的(de)下降，也(yě)是(shì)抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)<太深是一种什么体验，太深是不是不好/strong>

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业(yè)率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好转后会回(huí)到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右太深是一种什么体验，太深是不是不好，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)