中国(guó)金(jīn)融行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财富管理一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式(shì)展业(yè)时(shí)间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银(yín)证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成(chéng)立合(hé)资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成(chéng)。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的(de)合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调(diào)事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合(hé)并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价(jià)转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其(qí)中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发现，依(yī)托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持(chí)续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度(dù)、一(yī)站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后(hòu)台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境合作四(sì)个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代(dài)销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资(zī)产(chǎn)配置为(wèi)核(hé)心进行新产品(pǐn)和服务(wù)的研发工作，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提(tí)供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备外资(zī)银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其(qí)家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的(de)资产配置服务(wù)，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富(fù)规划方面的(de)业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容(róng)忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家(jiā)外资券商的(de)设立(lì)申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先(xiān)后在(zài)京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险(xiǎn)、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金(jīn)融(róng)机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了(le)实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和(hé)投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？>

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来(lái)华(huá)展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来了国(guó)际金融机构全(quán)面(miàn)参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机构(gòu)直接合(hé)作促进业务(wù)发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格(gé)局正(zhèng)加(jiā)速演变(biàn)。

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