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不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎(àng)司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资者的目(mù)光(guāng)。国(guó)泰君安(ān)刘(liú)越男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货(huò)需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三(sān)角地区(qū)表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵)黄金珠宝板块行情(qíng)的(de)可持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的(de)不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝的市(shì)场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计(jì)及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零(líng)售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了30％。