财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的(de)市场大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年(nián)报一季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日(rì)净(jìng)卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续低迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒等多(duō)股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特(tè)估方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大(dà)主题(tí)“中特(tè)估”及人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的(de)推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预(yù)计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他(tā)进一步(bù)指(zhǐ)出，目前市场风(fēng)格(gé)阶段性(xìng)可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续关注的(de)市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期修复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在人工智能(néng)等产业(yè)趋势(shì)变化的影响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨。而低估(gū)值高股息为(wèi)代表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点已经(jīng)下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日(rì)，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破血流，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股(gǔ)，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没有能(néng)延(yán)续周(zhōu)一(yī)的(de)强(qiáng)势(shì)。从多家(jiā)公(gōng)募基(jī)金观(guān)点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银产(chǎn)业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市场很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个布局的(de)好阶段(duàn)，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(z司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文hě)，虽然看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒和中特(tè)估与其他(tā)板块分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投资者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要(yào)高度重(zhòng)视(shì)交易的灵活性。策(cè)略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结(jié)构(gòu)与节(jié)奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复的态(tài)势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继(jì)续巩固。货(huò)币政(zhèng)策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可(kě)适当关(guān)注受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲(bēi)观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈(liè)一点，算是(shì)正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看，行情(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文qíng)会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中展开(kāi)。

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