本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(shì)估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的(de)核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平(píng)台，支持客(kè)户研发(fā)以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于(yú)规模(mó)扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬出头了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的(de)压(yā)力显(xiǎn)然是要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规模(mó)化(huà)完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面向汽车(chē)行业(yè)的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务占主营业务(wù)收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信(xìn)息设计咨(zī)询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质(艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(ji艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机ān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内军方客户和(hé)军(jūn)工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提(tí)供商，主(zhǔ)要(yào)为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案(àn)及云(yún)终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差(chà)价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互(hù)联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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