金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除(c黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗hú)云南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增(zēng)长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格指数出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来的(de)首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利(lì)亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的(de)76%；前四(sì)大(dà)出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危机(jī)，加上(shàng)政府实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗