曾(céng)号称“广州(zhōu)第一民企”，也(yě)是(shì)最低调的“世界500强”之(zhī)一(yī)的雪松控股，早已变得(dé)大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系创始人张劲(jìn)戴上(shàng)“世界(jiè)500强”“福(fú)布斯富(fù)豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多个光环的“供应(yīng)链金融(róng)”业务(wù)，如今正式被定性为“非法吸收(shōu)公(gōng)众存款”立案(àn)查处，其本人也被正(zhèng)式采(cǎi)取(qǔ)刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公(gōng)告称，近(jìn)日，公司无法与实际控制(zhì)人张劲取得(dé)联系，无法(fǎ)确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市公(gōng)安(ān)局黄浦分局发布公(gōng)告称，因(yīn)涉(shè)嫌(xián)非法吸(xī)收公众(zhòng)存款，广东(dōng)圆方投资有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“圆(yuán)方投资”）等已被立案(àn)查(chá)处。公安机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌(xián)疑人张某(mǒu)等人采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机关已(yǐ)依法提取相关(guān)涉案数(shù)据，并已(yǐ)委托专业机(jī)构进行独(dú)立(lì)鉴定和(hé)司法审计，已对(duì)涉(shè)案相(xiāng)关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前(qián)案(àn)件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的(de)背(bèi)后正是(shì)雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松(sōng)控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线(xiàn)希望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不(bù)振且“披星(xīng)戴帽(mào)”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价(jià)接连跌(diē)停(tíng)三天(tiān)，截至5月10日(rì)报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二十(shí)年登(dēng)顶世(shì)界500强

　　公开资料显示(shì)，雪(xuě)松控股的前身为1997年(nián)成(chéng)立的(de)君华集(jí)团(tuán)，是一家主营房地(dì)产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团营收超(chāo)过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为广(guǎng)东省百强企(qǐ)业。张劲的(de)野心(xīn)也(yě)随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收(shōu)购了包括(kuò)齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展(zhǎn)）等上市公(gōng)司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了(le)公(gōng)司(sī)的产业版图(tú)，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升。在(zài)张劲的构想中，雪松控股实现(xiàn)“三(sān)个万亿”目标也只是手(shǒu)到(dào)擒来，即“万亿销(xiāo)售额(é)、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松(sōng)系的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪(xuě)松控(kòng)股致力(lì)于成为(wèi)全球领先(xiān)的大宗(zōng)商品(pǐn)综合性产业集团(tuán)，在(zài)全球范围内积极(jí)拓展大宗商品(pǐn)产业(yè)链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链(liàn)服务等核心领域，加(jiā)快推动新材料(liào)、新(xīn)技术创(chuàng)新突(tū)破，同时(shí)围(wéi)绕(rào)主(zhǔ)业布局开展产业投(tóu)资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭(píng)借独一(yī)无二的供应链业务迅速(sù)提升资产规模，营(yíng)收已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻(jī)身(shēn)“世(shì)界500强”，并在此后连(lián)续四年(nián)登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉(xī)的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起(正、异、新，正异新的区分qǐ)，供(gōng)应(yīng)链业务(wù)规模遇到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供(gōng)应链金融”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账(zhàng)款”为底层资产，假借(jiè)各类金交所、产交所、伪金(jīn)交(jiāo)所通(tōng)道，超过350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数(shù)据(jù)，雪松方面对(duì)外发行的理财产品存量规模大(dà)约在200亿(yì)元左(zuǒ)右(yòu)，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短一年时间，雪(xuě)松信托(tuō)自(zì)2021年4月开始出现理财产品发生大(dà)面积逾(yú)期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面曾(céng)陆续发布多次(cì)口头或书(shū)面兑付(fù)方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的(de)兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年(nián)1月(yuè)起陆续执行，最(zuì)晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还(hái)将出台实(shí)物资产兑付补充(chōng)方案，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次兑(duì)付都无法如约完(wán)成，终于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了一封落(luò)款为董事长、实控(kòng)人张劲的(de)致歉(qiàn)信(xìn)，称(chēng)受(shòu)各种因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，资产处置及回款计划未能(néng)按照预期(qī)方(fāng)案落实，公司外部协调资金的努力，也未能取(qǔ)得实(shí)质性效果，致使(shǐ)原本(běn)定(dìng)应于当月底完成的(de)兑付无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒大等(děng)房地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底层(céng)逻辑大(dà)相(xiāng)径庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调(diào)查(chá)发(fā)现，这总规(guī)模200亿元、350余(yú)只理财(cái)产品背后，构筑的是一个(gè)庞大的融资网络，涉及企业数量高达(dá)63家，除(chú)了或明或暗的雪松系公(gōng)司，还有(yǒu)大量的假央(yāng)企、伪国企(qǐ)。而(ér)作为(wèi)底层资(zī)产的(de)应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的“空(kōng)转”贸易行为(wèi)之上。

　　同(tóng)时(shí)，深交所也向雪松系两家(jiā)上(shàng)市(shì)公(gōng)司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求其(qí)核实媒体曝(pù)出的(de)数十家空(kōng)壳(ké)公司是否为(wèi)公(gōng)司(sī)的供应(yīng)商或(huò)客户，并(bìng)说明公司是否(fǒu)参与雪松(sōng)信托产品底层(céng)资产的应收账款相(xiāng)关(guān)的供应链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸(mào)易，即做(zuò)假账。换句(jù)话说，支撑(chēng)这场(chǎng)供(gōng)应链金(jīn)融(róng)的底层(céng)资产原本就是雪松系自导(dǎo)自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的(de)供应链业务相当大一部分原本就是一场(chǎng)“融资性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭环(huán)”不断空转交易量(liàng)做(zuò)大规模，继(jì)而(ér)获取更多融资，这与数年(nián)前(qián)大(dà)范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大(dà)范围(wéi)股灾时(shí)，张(zhāng)劲曾(céng)在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己(jǐ)，公司员(yuán)工(gōng)如果(guǒ)有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向公(gōng)司反映，公司提供现金支(zhī)持。炒股严重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和公(gōng)司提(tí)出支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把(bǎ)这家(jiā)名(míng)声(shēng)不显的(de)企业(yè)名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国好老板”的(de)名(míng)头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老(lǎo)板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还(hái)是(shì)利用虚构(gòu)的资产来套取员工钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪松(sōng)及张劲本人所做出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表示(shì)愿(yuàn)意(yì)与其共度难(nán)关(guān)，直到日前公安机关立案(àn)公告传来。

　　多人(rén)落(luò)网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告中(zhōng)所披露的圆方(fāng)投资只是雪松系金融业务(wù)的(de)经办(bàn)公司之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人(rén)士(shì)向观察者网(wǎng)透露(lù)，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司过多，不便逐一列(liè)出，所(suǒ)以(yǐ)用“圆方投(tóu)资等公司”指代(dài)。

　　其表示(shì)，自2022年初(chū)至今一年多，经侦部门对(duì)雪松涉(shè)嫌非法(fǎ)集资(zī)的调(diào)查早已(yǐ)在持续(xù)进行，对于张劲及其他(tā)多为雪松系高管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公(gōng)安程(chéng)序上来讲，通(tōng)常公(gōng)告披(pī)露此次(cì)对张(zhāng)劲采取刑事强制措施，意味着(zhe)基本案(àn)情已调查清楚，对于整个雪(xuě)松(sōng)系公(gōng)司涉嫌非法吸收公(gōng)众存款案(àn)进入“收(shōu)网”状(zhuàng)态(tài)。

　　从(cóng)此前公(gōng)开消息来(lái)看，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)“失联”高管(guǎn)也远(yuǎn)不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达(dá)公告称，公司工(gōng)作人员多次通过电话、微(wēi)信等方式与公司董(dǒng)事陈晖联系，均无(wú)法与其(qí)本(běn)人(rén)取得(dé)联系(xì)，也(yě)无法确定其失(shī)联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派(pài)驻(zhù)董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文化(huà)旅游(yóu)投(tóu)资(zī)有限公司(sī)、广州市雪松互联网小额(é)贷(dài)款(kuǎn)有限公司等数十家公司担任董事、监(jiān)事(shì)等职务(wù)。

　　亦有媒(méi)体报道(dào)称(chēng)，原(yuán)雪松控股副总裁(cái)、雪松控(kòng)股二号人物(wù)林(lín)伟龙，以及曾在(zài)集(jí)团内主管资金的(de)头号人物(wù)谢(xiè)少彬等人，也在半年前就(jiù)已经(jīng)被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的崩(bēng)塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发(fā)展由于连(lián)年亏(kuī)损已经(jīng)再次发(fā)布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达(dá)，也在5月4日公(gōng)告称，山东(dōng)能(néng)源集团新材料公(gōng)司要约收购实施完毕，本次要(yào)约收购(gòu)系山能新材料(liào)作为重(zhòng)整投资(zī)人(rén)通过重整程序取(qǔ)得齐(qí)翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐翔集团所持有的上市(shì)公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔腾达将易(yì)主山(shān)东国资。

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