五(wǔ)一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第(dì)一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着(zhe)经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持(chí)续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党人必(bì)须(xū)在(zài)没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了(le)美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能“小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段最(zuì)早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去(qù)年(nián)国(guó)内(nèi)生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但当前(qián)美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违(wéi)约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出(chū)又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前全球(qiú)债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可(kě)能(néng)性已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的(de)大顶，未来下(xià)跌(diē)空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到(dào)不小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段了，但(dàn)也不会距(jù)离(lí)太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融(róng)危机本(běn)轮早就(jiù)该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的(de)阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直(zhí)都(dōu)相信超越08年(nián)的(de)世纪(jì)金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等(děng)初(chū)恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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