自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来(lái)产业(yè)的(de)反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于(yú)国产替(tì)代(dài)加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下(xià)探(tàn)之后，当前(qián)阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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