金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合(hé)约正在上(shàng)演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随即云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植(zhí)周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布(bù)的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖(táng)料作物(wù)种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人trong>

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。