“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考虑去年(nián)的低基数(shù)，4月的出(chū)口增(zēng)速也不赖，与韩(hán)国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜(xiān)明(míng)对(duì)比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发(fā)达经(jīng)济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一(yī)路(lù)”国(guó)家在(zài)中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今(jīn)年(nián)“一带一路”出口增速保持(chí)在(zài)6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量上就可能(néng)对冲美(měi)欧日(rì)出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的(de)数(shù)据(jù)再次验证，当前观察的中(zhōng)国(guó)的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越(yuè)南出口通(tōng)胀作(zuò)为(wèi)传统观察中国出口增速的重要(yào)指标，但(dàn)随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对中国(guó)出口的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多(duō)数“一(yī)带一(yī)路”国家偏向(xiàng)内陆(lù)，汽(qì)车、火车等(děng)陆路(lù)运输占比和增速(sù)快速上(shàng)升，导致港口数据(jù)与实际出口(kǒu)增速持续偏(piān)离(lí)，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于(yú)产品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观察(chá)框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音(yīn)和预期的(de)波动(dòng)可能加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄出(chū)口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外(wài)贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日(rì)韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车(chē)及机(jī)电(diàn)出(chū)口金额维持(chí)强势，增(zēng)速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和(hé)”。从散点图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出口反映海外(wài)车市较高景气度与产业(yè)链(liàn)韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全球半导体周(zhōu)期(qī)影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最(zuì)大的变数：“一(yī)带一路(lù)”的空间有多大(dà)？站在(zài)2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经(jīng)济衰退的(de)拖累，而(ér)聚(jù)光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸(mào)上(shàng)发挥了(le)越来越(yuè)重要(yào)的作用，那么(me)如(rú)何(hé)去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出口背后存量(liàng)博弈。在全(quán)球经(jīng)济和贸易放(fàng)缓的(de)背景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们(men)认为很(hěn)有可(kě)能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们选取“一(yī)带一(yī)路”沿线65国(guó)中，中国出(chū)口(kǒu)规(guī)模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美(měi)欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件(jiàn)下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根(gēn)据占比（10国(guó)占65国的(de)70％），大致估算“一(yī)带一(yī)路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国全(quán)年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经(jīng)济体出(chū)口增速预(yù)测，思(sī)路(lù)为在(zài)中国加(jiā)入(rù)世界贸易组织(zhī)后、历次全(quán)球经济陷入(rù)衰退或是经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段中，选出具(jù)有(yǒu)参考意(yì)义(yì)的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基(jī)准假(jiǎ)设为美(měi)欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全(quán)球(qiú)经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增速(sù)约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我(wǒ)国出口中(zhōng)约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量(liàng)增速(sù)预测即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国(guó)出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活(cún)在低(dī)估的风险，主要来自于(yú)两个(gè)方面(miàn)：数据(jù)口(kǒu)径差(chà)异和(hé)欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数据和(hé再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活)中国向各国出口(kǒu)的数据(jù)存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这(zhè)一(yī)差异还较大，一般而言中国(guó)出口(kǒu)端的(de)增速(sù)会更高，这(zhè)意(yì)味着我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数(shù)据的测算(suàn)是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时点存在(zài)较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发(fā)达经济体对于(yú)中国(guó)出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对(duì)外需(xū)拉动不足。疫情(qíng)二(èr)次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧(ōu)美(měi)经(jīng)济韧性超预期(qī)，对于(yú)中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。

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