近日，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为了(le)备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯(xùn)入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融(róng)资(zī)，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立(lì)笑果文化(huà)，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成为(wèi)了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络(luò)对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是(shì)笑果(guǒ)文化的(de)天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的(de)笑果文(wén)化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的(de)企业共(gòng)有9家，其中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前(qián)控股的笑(xiào)果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责(zé)任公(gōng)司(sī)（港(gǎng)澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读秀行业在国内(nèi)处于快速(sù)发(fā)展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而(ér)在(zài)该领域笑(xiào)果文化做(zuò)的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边反思的感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和(hé)解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和(hé)腾(téng)讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司(sī)为第三大(dà)股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目让(ràng)担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关人士(shì)去(qù)年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作(zuò)的(de)长视(shì)频节目，可(kě)以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的(de)发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在国内(nèi)的发(fā)展历(lì)程要(yào)短得(dé)多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻(wén)风而(ér)至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行业也明(míng)显呈现出“cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读一家独大(dà)”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应(yīng)与高速(sù)增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析(xī)与未来投(tóu)资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不(bù)可复制(zhì)性(xìng)。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的(de)不确定性、观众(zhòng)审美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需(xū)要拥(yōng)抱(bào)监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可(kě)持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示(shì)，脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资(zī)本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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