芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的(de)新增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术(shù)多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的(de)近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布(bù)会指出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在(zài)全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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