编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募(mù)基金(jīn)披露(lù)落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工智能、机械(xiè)制造等(děng)多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道(dào)，这让(ràng)一季(jì)度(dù)公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目(mù)前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄(qì)今(jīn)业(yè)绩较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的(de)水平线上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成名(míng)作信澳新能(néng)源产业最新季报中，保留了(le)上一季度的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时用(yòng)中伟股份、华(huá)阳集团和(hé)祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其(qí)坚(jiān)守新能源的(de)大框架，在细(xì)分赛道中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换(huàn)了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了药明康德(dé)和瑞(ruì)丰新材，特(tè)别(bié)是合成(chéng)树(shù)脂板块的(de)蓝晓科技成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了(le)对(duì)喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持(chí)股(gǔ)量与上季持平稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表(biǎo)示(shì)，会在优质的股票里(lǐ)寻(xún)找价值，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知(zhī)，三大白(bái)酒(jiǔ)龙(lóng)头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘(liú)彦春(chūn)在其成(chéng)名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在(zài)公(gōng)募基金组合配(pèi)置中(zhōng)的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主线行情确立，但(dàn)我(wǒ)们(men)认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目前在管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了(le)其最新公布(两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了bù)的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似(shì)的一(yī)幕也(yě)出现在(zài)他管理的(de)易方达优质企业三(sān)年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的(de)重仓次(cì)序(xù)有所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时(shí)， 除(chú)去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了另(lìng)外(wài)三大(dà)白酒(jiǔ)标的。再看另外的(de)半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港(gǎng)交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的老面孔，惟一的变化是他用(yòng)中(zhōng)国海洋石油替换了上(shàng)一季的(de)药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金(jīn)在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消费等行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个股(gǔ)方(fāng)面，我们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优(yōu)质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明(míng)星基金经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍合管的银华(huá)盛世最(zuì)新(xīn)季(jì)报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其新进(jìn)重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能(néng)是想利用次高端和地产酒来(lái)增(zēng)加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性(xìng)。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复(fù)苏(sū)仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调(diào)味(wèi)品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的；其次，看好线下(xià)场(chǎng)景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以(yǐ)及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药(yào)”的(de)主打思(sī)路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不(bù)过他对于(yú)另一(yī)重仓五(wǔ)粮(liáng)液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而(ér)新进重仓的(de)前者年(nián)内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为(wèi)第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金(jīn)域医学(xué)近日率先推出国内(nèi)首个国家药品监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基(jī)因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源T两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了MT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储(chǔ)能(néng)

　　除去(qù)上周率先交卷主打(dǎ)产业链上游(yóu)的(de)施成外，本周(zhōu)一众新能(néng)源高手(shǒu)中的(de)顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截(jié)至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持(chí)年内小幅正收益。当(dāng)前冯明远在管基金中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从(cóng)被调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看(kàn)，其中(zhōng)斯莱(lái)克的(de)主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的三(sān)只标的(de)中，占(zhàn)比相对最高的就是(shì)非(fēi)传统新能(néng)源产业赛(sài)道龙头中(zhōng)伟股份(fèn)，这家(jiā)主营锂电池正极体(tǐ)研发的(de)公司，主要(yào)产(chǎn)品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布的(de)年(nián)度(dù)业(yè)绩快报来看，公司的(de)主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而(ér)据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳研(yán)究(jiū)优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是(shì)一家高(gāo)科技公(gōng)司(sī)，主营业务中有(yǒu)分(fēn)布式(shì)光(guāng)伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本基(jī)金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本基金的(de)净值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于(yú)二季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字经济等热(rè)门(mén)概念的创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半导(dǎo)体和(hé)制造业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会(huì)继续(xù)在新能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的优质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多时的(de)冯(féng)明(míng)远，2020年股(gǔ)基(jī)状元(yuán)陆(lù)彬则是在新能(néng)源大潮中(zhōng)快(kuài)速(sù)走红的(de)类型。天天(tiān)基(jī)金网(wǎng)显示(shì)，早在(zài)去(qù)年底时他就(jiù)已经(jīng)是“双二(èr)百(bǎi)”的基金经理了，而他在(zài)管(guǎn)的7只基金(jīn)今(jīn)年同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为(wèi)例(lì)，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新能源(yuán)产业链(liàn)中(zhōng)股票依(yī)然为上季(jì)的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣(gàn)锋锂业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年(nián)初至今表现(xiàn)一般。但他(tā)此(cǐ)前曾公开(kāi)表示(shì)，看到了(le)新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具(jù)备较长的生命周期，不(bù)少(shǎo)细分板块还能(néng)维持(chí)较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的(de)优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在(zài)当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样是一(yī)个竞争充分、利润(rùn)极度压缩(suō)的市(shì)场，但在(zài)发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段(duàn)精(jīng)彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格(gé)菘(sōng)今年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以他的(de)代表(biǎo)作(zuò)之一的(de)广(guǎng)发小盘成长来看，基(jī)金(jīn)一季(jì)报表明他(tā)的重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基金(jīn)相关产品的2022年四(sì)季报和一(yī)季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一致(zhì)的10只股(gǔ)票(piào)，虽(suī)然(rán)第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是半(bàn)导体公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但是整(zhěng)体新能源(yuán)的地位似(shì)乎进一步稳固，比如(rú)晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第(dì)四位(wèi)。同时极为罕见(jiàn)的情况(kuàng)是，如果按照保留(liú)小(xiǎo)数(shù)两位来统(tǒng)计，竟然所有10只(zhǐ)标的(de)股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘(sōng)在基金季(jì)报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并没(méi)有进(jìn)行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优势的高端制造产(chǎn)业链布局(jú)。我们对重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值(zhí)积累的公(gōng)司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产业(yè)链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充(chōng)分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国移动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的(de)姜(jiāng)诚是近几年出(chū)镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业绩特别从去年迄(qì)今颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月的(de)中泰元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳入统计(jì)外，其(qí)余7只基金均实现了正收(shōu)益(yì)，特(tè)别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价(jià)值一年为例(lì)，对比基(jī)金(jīn)四季报和(hé)今年(nián)一季度可以看出，姜诚实际上只是微(wēi)调了(le)一个席位，而新调(diào)进(jìn)来的中(zhōng)国铁(tiě)建(jiàn)恰好就是中字头中的典型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年初至(zhì)今上(shàng)涨超过了(le)40％。由(yóu)此，该基金所重(zhòng)仓的中字头公司(sī)达到了四家。而(ér)从相关(guān)标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他(tā)不仅谈(tán)到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投资，同时也谈到(dào)了(le)今(jīn)年大热的(de)AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的(de)把握(wò)去捕(bǔ)捉(zhuō)到(dào)它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的(de)资产(chǎn)是我们的投资目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益率高，以及在好(hǎo)的公(gōng)司治(zhì)理加持(chí)下能(néng)够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红(hóng)周刊(kān)》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其(qí)投资风格同(tóng)为公募中少数的深度价值(zhí)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他(tā)所管(guǎn)理的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源(yuán)基建为例，能(néng)够(gòu)清晰地看到其(qí)偏爱高估息和(hé)低(dī)估(gū)值类(lèi)股票(piào)的(de)痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国(guó)电(diàn)信却退出了前(qián)一(yī)季的前(qián)十。同时(shí)他(tā)加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色(sè)和神火股(gǔ)份，表(biǎo)明(míng)了(le)其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外，他(tā)对(duì)于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒依然(rán)持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了有色行业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发(fā)展(zhǎn)初(chū)期(qī)，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模(mó)型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片(piàn)制(zhì)造，我们都(dōu)希望国内企业能在(zài)不远的将来迎头(tóu)赶上。近期而(ér)言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上是(shì)基(jī)于(yú)美股映射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基金经理余广是2012年的公募(mù)状元(yuán)，目前其担任基金经(jīng)理也接近(jìn)了(le)13年。当(dāng)前，其(qí)在(zài)管(guǎn)的(de)产品为4只，它们分别(bié)是(shì)核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争力为(wèi)例，第一季度(dù)他在前十中调仓(cāng)了四个席位，其中新(xīn)进的公司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海(hǎi)油和(hé)中国移(yí)动，与它(tā)们携手进入的(de)还(hái)有安(ān)徽(huī)合力(lì)和紫金(jīn)矿业(yè)。而(ér)这样的调(diào)整(zhěng)立(lì)竿见影，除去两只(zhǐ)中字(zì)头外，后(hòu)两者年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第(dì)一重(zhòng)仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年(nián)内(nèi)迄今(jīn)的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报(bào)中的总结(jié)与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司(sī)基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或(huò)偏(piān)低的估值水平买(mǎi)入(rù)持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利(lì)修(xiū)复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今年的权益(yì)市场(chǎng)，特别是前期调(diào)整较为充(chōng)分，估值较为低估(gū)的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布局中微公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月(yuè)接手的(de)银河智联(lián)主题净值快(kuài)速拉升(shēng)，截至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅已经超(chāo)过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成名(míng)作银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在管基金的(de)当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银河和美生活还(hái)有较(jiào)强的新能(néng)源属(shǔ)性外，其余产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去用(yòng)友网络(luò)和海康威(wēi)视外，年内最新的(de)涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而(ér)这(zhè)四(sì)只标的(de)均是第一(yī)季(jì)度新(xīn)近重仓的(de)公司。同时，郑巍(wēi)山所保(bǎo)留(liú)的(de)上一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对比来(lái)看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软件、中国(guó)软(ruǎn)件(jiàn)等(děng)明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语：“本基(jī)金严(yán)格执行基金(jīn)合同(tóng)的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季(jì)度智联(lián)主题继续增加了软件服务(wù)、信息技术的(de)配置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字经(jīng)济和新(xīn)的信息技术应用展开投资。二季(jì)度，将(jiāng)会继(jì)续围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年(nián)与这两位(wèi)一度遭遇非议(yì)人物同(tóng)期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金网数据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作(zuò)华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我(wǒ)们发现他(tā)所保留(liú)的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井(jǐng)和(hé)华大(dà)九天，而将剩余的八个(gè)席位全部(bù)更换。从最新(xīn)的标的来(lái)看(kàn)，这其中就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓(cāng)标的年内(nèi)表现(xiàn)来看(kàn)，其中中文(wén)在线(xiàn)的年内涨幅已经(jīng)超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的(de)年(nián)内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓(cāng)原因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型(xíng)时(shí)期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍(réng)将(jiāng)成为经济(jì)总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源(yuán)、新(xīn)消费等领(lǐng)域(yù)仍将诞生大(dà)量投(tóu)资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主题范(fàn)围内的科(kē)技创新和受益(yì)于(yú)国民经济持(chí)续增(zēng)长的消(xiāo)费及原(yuán)材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的(de)万家(jiā)基金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季(jì)度(dù)同(tóng)样强势回(huí)归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的基金(jīn)年(nián)内除去QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超(chāo)过了10％。特别是万家科技(jì)创新(xīn)迄(qì)今(jīn)的年内(nèi)涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行(xíng)业优选。

　　基金一(yī)季报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了(le)一(yī)处(chù)调整，也就是用中微公司替代了四季度末的(de)兆易创新(xīn)。但就(jiù)是这只新(xīn)进标的，目前(qián)年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内涨幅超过(guò)70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增(zēng)持了(le)机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械行业(yè)的部分个股，相(xiāng)应(yīng)地略微降(jiàng)低了半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以(yǐ)计(jì)算机软(ruǎn)件和半导体行(xíng)业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基金一(yī)季报来看(kàn)，这些相对低调(diào)的(de)领域也开始越发受(shòu)到(dào)明星基金(jīn)经理们的追捧，比如融通(tōng)基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期(qī)，目前在公司仍(réng)然管理6只基(jī)金产品，其代(dài)表作是(shì)2012年(nián)开(kāi)始管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从(cóng)新出炉的(de)季报来看，在上一季度没(méi)有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一季度(dù)头三大(dà)重仓股竟(jìng)然全(quán)部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在(zài)当季的重仓行业(yè)中，机(jī)械制造是(shì)仅次于(yú)房地产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的(de)思路，他在季报(bào)中就表示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的(de)配置。目前组合(hé)配置偏向周期(qī)价值，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的(de)主线(xiàn)展开，相关配(pèi)置集中在(zài)优质房地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰石(shí)重装年报的十(shí)大(dà)流通(tōng)股股东(dōng)中，富国天惠新进上(shàng)榜排(pái)名第六位。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金的明星基金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以(yǐ)善(shàn)战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻名，目前他(tā)在公司(sī)所管理的(de)产品数达到了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城(chéng)科创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自(zì)管理时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业为(wèi)例，可(kě)以看(kàn)到一季度与众不同的一(yī)点是(shì)，消(xiāo)费电子(zi)赛道股票在(zài)其中占据明显(xiǎn)的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓(cāng)中不(bù)见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密(mì)，但大体(tǐ)包括华(huá)测导航、东山精密、电(diàn)连技术(shù)、和而(ér)泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消(xiāo)费电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据了十大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电子会有(yǒu)一个触底回(huí)升的过程(chéng)。如果叠加(jiā)在汽(qì)车(chē)产业链上(shàng)的布局，我判断可能对收(shōu)入利润(rùn)拉动更大。消费电子的(de)复苏(sū)可能只是一个周期(qī)的因素(sù)。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示，目前该板块去(qù)库(kù)存可能(néng)也进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一(yī)领域中，还有不可忽视(shì)的一(yī)环就是军工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军”中的(de)重要一级(jí)，军(jūn)工虽然(rán)很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五(wǔ)会(huì)有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮派基金(jīn)经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少数同(tóng)时管理两只军工主题(tí)的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　以万(wàn)方方(fāng)管(guǎn)理时(shí)间最(zuì)长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就是(shì)用昊华科技替代了上(shàng)一(yī)季的新雷能。从整(zhěng)体(tǐ)10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分来看，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据(jù)优势。而这一思路在他管理的(de)高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的(de)区别是高端装备龙头(tóu)中用复旦微电和西部超导(dǎo)替代了前(qián)者(zhě)中的钢研高(gāo)纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中(zhōng)的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增(zēng)长(zhǎng)的细分赛(sài)道，组合(hé)构建从2023年全年(nián)维度(dù)在高确定性的航(háng)空(kōng)发(fā)动机赛道(dào)、景气度(dù)弹性潜力较高(gāo)的航天导弹产(chǎn)业链、航空装备平台(tái)型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑的新材料领(lǐng)域重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中(两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了zhōng)提及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了