今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但小明王是谁的后代 小明王是男是女从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国(guó)会小明王是谁的后代 小明王是男是女中绝大(dà)多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，小明王是谁的后代 小明王是男是女从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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