当(dāng)前，市(shì)场投资者正在担忧，眼下美国政府的债务(wù)上限僵局正朝着更危(wēi)险的方向(xiàng)升级。

　　当地时间5月(yuè)9日，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡在(zài)白宫(gōng)就债务(wù)上(shàng)限问题(tí)与总统拜(bài)登举行会议后表示，这次(cì)会见并(bìng)未(wèi)就解决债(zhài)务上限问题达成任何有益意见，自己和国会其他几位党(dǎng)团领袖将于12日再次与(yǔ)总统拜(bài)登(dēng)会(huì)面。

　　据路透社(shè)消(xiāo)息，当(dāng)地时(shí)间周二(èr)，美国总统拜登在白(bái)宫(gōng)与国(guó)会众议(yì)院议长、共和(hé)党人(rén)麦(mài)卡(kǎ)锡进行(xíng)谈(tán)判(pàn)，试(shì)图(tú)打破两(liǎng)党围绕(rào)美(měi)国31.4万亿美元债务上限问题长(zhǎng)达三个月(yuè)的僵(jiāng)局，避免(miǎn)在5月底之前发生严重违约。

　　报道称，美国(guó)参议院多数党领袖、民(mín)主党人查(chá)克·舒默、参(cān)议院(yuàn)共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民(mín)主党领(lǐng)袖哈基姆(mǔ)杰·弗里(lǐ)斯(sī)也(yě)将参加(jiā)此次会谈。

　　之前市场预期(qī)，拜(bài)登与麦卡锡的此次谈判达成协(xié)议(yì)的可能性不(bù)大，因(yīn)此，在谈判前一(yī)日，麦(mài)康奈尔称，在(zài)美国灾难性违(wéi)约迫在眉睫之际(jì)，他不会在债务上限问题上打(dǎ)破党(dǎng)派僵局，去帮助总统(tǒng)拜登。这番(fān)言论无疑给此次谈(tán)判泼了(le)一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额(é)超过(guò)债务上(shàng)限。美国财政部次日启动非常(cháng)规举措维持政府运(yùn)营，避(bì)免出(chū)现债务违约。然而(ér)，使(shǐ)用非常(cháng)规措施只能帮助财(cái)政(zhèng)部暂时性地继(jì)续(xù)借款。

　　上周，美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦在致(zhì)信(xìn)国会领(lǐng)袖时发出了(le)债务违约可能期限的警告(gào)，称财政部的(de)最佳估计是(shì)，若国(guó)会未能提高债(zhài)务上限或暂(zàn)停上(shàng)限，到6月(yuè)初，财政(zhèng)部将无法继续履行政府的所有义务(wù)，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题相关议案在众议院以微弱优势得到(dào)通过。议案(àn)提出，到明年3月31日前，暂(zàn)停债务上限(xiàn)的限(xiàn)制，若两党能(néng)在这一(yī)时(shí)限之前(qián)同意把债务上限再(zài)提高1.5万亿美元，则(zé)暂停时限作废，但(dàn)提高上(shàng)限需要满(mǎn)足多种削减开支的条件，共和(hé)党预计未来十年(nián)内(nèi)将(jiāng)合计削减(jiǎn)4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很快(kuài)表(biǎo)示，这一将削(xuē)减支出和提高债务上限捆绑的议案没(méi)机会成为立(lì)法。

　　上周日，耶伦(lún)再(zài)次警告，6月1日(rì)政(zhèng)府将耗尽现金，如(rú)国会不提高债务上限，可(kě)能爆(bào)发一场“宪(xiàn)法危机”，引(yǐn)发金融(róng)和经济崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕见“认错”

　　针对(duì)美国银行业(yè)危机(jī)，美国监管机构的第一份“认错”报告披(pī)露。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月8日，加(jiā)州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未(wèi)能在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向该(gāi)行(xíng)领(lǐng)导(dǎo)层施压，要求(qiú)其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批评(píng)称，监管反应(yīng)迟钝，未(wèi)能及时排(pái)查隐患(huàn)，没有及时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫(yì)情期间发展过快，吸收了数千亿美元(yuán)的存款。同时，其工作(zuò)人员也(yě)没(méi)有意(yì)识到银(yín)行过(guò)快扩张所(suǒ)带来的风险。报告表示，银行“在纠正监管机(jī)构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机(jī)构(gòu)也没有采(cǎi)取足够措施去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出的是，美(měi)国银行业的这一场危机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银行以外，打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗刚刚宣告倒闭的第(dì)一共和银行也位(wèi)于加州旧金山。此外(wài)，近期(qī)同(tóng)样(yàng)遭遇严重冲击、股价暴跌的西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行也位于加(jiā)州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报(bào)告，在对硅谷银(yín)行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山(shān)联邦储(chǔ)备银行承担(dān)主要监督责任，后(hòu)者未来可能会投(tóu)入更多(duō)人(rén)员进行(xíng)监督。DFPI在报告中称(chēng)，加(jiā)州(zhōu)监管机(jī)构未来将对资产超(chāo)过500亿美元、且未(wèi)纳入保险的存款规模(mó)很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在(zài)硅谷银行(xíng)破(pò)产事件中，未纳入(rù)保险的存款(kuǎn)规模较高是(shì)促成银行挤兑的(de)关键因(yīn)素之(zhī)一。然而，报告指出，在(zài)过去，监管机(jī)构并未认定大量无(wú)保险存款(kuǎn)一定(dìng)意味着风(fēng)险增加，因为(wèi)拥有大量存款的账户往往是由企业客户持有的，这些(xiē)客户往往很少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求(qiú)银(yín)行考(kǎo)虑如何管(guǎn)理(lǐ)社交(jiāo)媒体和(hé)实时提款(kuǎn)带(dài)来的风险，这(zhè)些(xiē)风险(xiǎn)也可能加剧和加速银(yín)行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推迟战略(lüè)石油储备回补(bǔ)计(jì)划

　　5月9日周二，美(měi)国政府再(zài)度推迟(chí)美国(guó)战略(lüè)石油(yóu)储备的回(huí)补计划。

　　美国能源部(bù)周(zhōu)二表(biǎo)示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最(zuì)大的石油储备，能源(yuán)部仍然(rán)致力于以一(yī)种为(wèi)美国纳税人带来最(zuì)大价值并保(bǎo)护美国经济(jì)和安全利益的方式回(huí)补SPR，同时遵守国会的授权并进(jìn)行必要的维护——这些也是(shì)对该(gāi)储备进行良好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部(bù)表示，除(chú)了直(zhí)接(jiē)采购(gòu)外，其补充(chōng)SPR的方式(shì)还包括要求一些炼油厂(chǎng)退回(huí)部(bù)分从SPR拿(ná)到的(de)石油，并(bìng)避免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通(tōng)过政府拨款法(fǎ)案取消了国会授权的约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美(měi)元/桶以下，曾一(yī)度短暂(zàn)符合美国(guó)政府制定的在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石(shí)油(yóu)回补SPR的条件，但今年以(yǐ)来多数时(shí)候(hòu)，WTI油(yóu)价(jià)依然高(gāo)于美(měi)国政府设定的(de)条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分化明显 棕榈油(yóu)连(lián)续(xù)多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油(yóu)脂上(shàng)演“大(dà)逆转”，在节(jié)后开盘一(yī)度全线跌破(pò)前低支撑后，国内(nèi)三大油脂期货价(jià)格随即反转走高，增仓上行。三个交易(yì)日，豆油主力合约最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈(lǘ)油主力合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅(fú)8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合(hé)约最(zuì)高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体(tǐ)回(huí)落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油(yóu)脂品种间走(zǒu)势有明显(xiǎn)分化，从板块内强弱表现上来(lái)看，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆油。

　　期货(huò)日报记者了解到，此轮反转过(guò)程中，市(shì)场风格不(bù)断(duàn)变化，领(lǐng)涨品种从豆油切换(huàn)到棕榈油，领涨月份从主力转换到近月(yuè)，反映(yìng)了(le)市(shì)场交易逻辑改变。

　　据光大期货分析师(shī)侯(hóu)雪(xuě)玲介绍(shào)，五(wǔ)一餐饮业火爆，美团预测五(wǔ)一(yī)堂食订(dìng)座(zuò)率同比2019年(nián)增(zēng)长205％，市(shì)场对(duì)油脂消费预期乐观，确(què)认了(le)油(yóu)脂大消费基调，且认为(wèi)节后油打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗脂将(jiāng)迎来补(bǔ)库需(xū)求。“因(yīn)海关对大豆检验要(yào)求增加、检(jiǎn)验(yàn)频度增加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移，市场担忧豆油(yóu)产量或不及预期，豆油累库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但(dàn)随后(hòu)咨询机(jī)构数据显(xiǎn)示大豆压榨保持较高水平，豆油库存加速(sù)攀升(shēng)，豆油(yóu)紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到(dào)需(xū)求表现(xiàn)不佳及后期大豆高到港带来的累(lèi)库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油(yóu)整(zhěng)体受到需求难以消化供给(gěi)的压(yā)制(zhì)，前期(qī)表(biǎo)现弱势但在加(jiā)拿大题(tí)材出现后(hòu)反弹(dàn)迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产地及国内持续去库的加持(chí)下，表(biǎo)现最(zuì)为亮眼(yǎn)，也是本轮(lún)油脂上涨的(de)领头羊。”中信建投期(qī)货分析师石丽(lì)红(hóng)表示，此次油脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈(lǘ)油连(lián)续几日出(chū)现3％以上的涨幅，一(yī)点(diǎn)都不拖泥(ní)带水，一定(dìng)程度反应了前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮(lún)反弹(dàn)中连棕领涨(zhǎng)，主要源于(yú)马(mǎ)棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五主要(yào)机构公(gōng)布的数据显示(shì)，马棕(zōng)4月产量不及(jí)预期，马(mǎ)棕(zōng)4月库存(cún)环(huán)比可能大幅(fú)下降(jiàng)，进一步支(zhī)撑(chēng)了马棕(zōng)及连棕盘面的反弹。

　　据新湖(hú)期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著(zhù)下降19％—20％，主因(yīn)国(guó)际棕(zōng)榈(lǘ)油近期的价(jià)格(gé)优势相比豆油及(jí)葵(kuí)油大(dà)幅缩(suō)窄，导致国(guó)际需(xū)求减弱。

　　“前(qián)几(jǐ)日彭博、路透预估4月马棕(zōng)产(chǎn)量130万吨，环比几乎持平(píng)。出口预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相(xiāng)比(bǐ)3月库(kù)存167万吨下降(jiàng)比较明显。但上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给出(chū)的4月(yuè)全月产量环比减幅更大(dà)，MPOA预(yù)估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑(duì)现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是历(lì)史极低库存(cún)水平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主要在(zài)于当月(yuè)假期(qī)较多，工作日偏少。因马(mǎ)来种植园的印尼工人要返乡庆祝开斋(zhāi)节，通常(cháng)开(kāi)斋节当(dāng)月(yuè)马棕产量(liàng)环比数据有偏低倾向。今年印尼开(kāi)斋节假期从4月19—25日，且随(suí)后是国际劳(láo)动(dòng)节假期，预计因(yīn)此(cǐ)印尼工人(rén)返乡偏(piān)慢导致当月(yuè)产(chǎn)量(liàng)环比降幅较往(wǎng)年更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看来，三个品种(zhǒng)表现强弱与各自的国内外供需、消息(xī)面有直接关系(xì)，阶(jiē)段(duàn)性的(de)宏观企稳及情绪修复也(yě)是此(cǐ)轮油脂(zhī)反(fǎn)弹的(de)重要前提。

　　“外围市(shì)场尤其是美国经济衰退及风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件的担忧情绪缓和，令原油及国内商品短期偏强，是国(guó)内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美国非(fēi)农就业等数(shù)据(jù)全面超预期。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高(gāo)联(lián)邦(bāng)债务(wù)上限(xiàn)。这些消息，从边际(jì)上缓(huǎn)解了因美国(guó)银行业危机、债务上限到(dào)期、短(duǎn)期较差经济(jì)数(shù)据(jù)带来(lái)的美(měi)国经(jīng)济低迷及衰退(tuì)担(dān)忧，国(guó)际原油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏观(guān)环境（欧美(měi)经济衰退预期、美(měi)国银行业危机、美国(guó)债务上限等），考虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈(lǘ)油产地处(chù)于季节性增产季、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人士不看好油脂反弹的持续性

　　值(zhí)得注意的是，当前，因(yīn)宏观和基本面的(de)压制依然存在(zài)，受访人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基本面来看，在油脂供应(yīng)改善倾向较强(qiáng)的背景下，我们预期(qī)油脂很难(nán)具备持续(xù)的(de)上(shàng)行基础，此轮(lún)超跌(diē)反弹或难(nán)持续太(tài)久(jiǔ)。”石丽(lì)红表示。

　　在(zài)侯雪玲看(kàn)来，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及(jí)2021年，且5—6月是消费(fèi)淡(dàn)季，市场对于需(xū)求不宜过(guò)分乐观。而从时间节点上来看，油脂(zhī)整体也(yě)将(jiāng)进入增(zēng)库周期，在业(yè)内(nèi)人士看来，进入增(zēng)库(kù)周期已是(shì)事实，这也(yě)将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示(shì)，从(cóng)国际棕榈(lǘ)油产地看，目前是季节性增产季，中期产地库存(cún)趋(qū)向回升。但当前(qián)马棕库存很低，马棕供需(xū)转(zhuǎn)为充(chōng)裕预计(jì)还需要(yào)几个月的(de)时(shí)间。

　　“产地棕榈油(yóu)连(lián)续(xù)几(jǐ)个月的(de)去(qù)库是建立在1—4月产量偏低的基(jī)础(chǔ)上，但(dàn)在倒挂的豆棕价差(chà)及主需求国高库(kù)存带(dài)来的并不算(suàn)好的出(chū)口前景下，后续产(chǎn)地(dì)库存累库(kù)倾向(xiàng)较强。”石丽红表(biǎo)示(shì)。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月马(mǎ)来西亚(yà)出现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过去几个月马棕(zōng)产量表现不佳导致(zhì)了棕榈油(yóu)的(de)连续去库。然(rán)而，开(kāi)斋(zhāi)节后(hòu)棕榈(lǘ)油一般有着超(chāo)于正常季节性的产量(liàng)表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计马棕(zōng)5月全月的产量环比(bǐ)增幅可(kě)能还会更高，这预计将为(wèi)马来西亚带来显著的累库(kù)压力，不利于(yú)产地报(bào)价及棕榈油期价(jià)的持续上行(xíng)。”石丽红称(chēng)。

　　同(tóng)样(yàng)，在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内未来两个月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供(gōng)给的(de)节奏但不会(huì)消(xiāo)化供应(yīng)压力，根据船期(qī)初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽(zǐ)月均(jūn)到港50多(duō)万吨、油(yóu)脂(zhī)直接(jiē)进口月均(jūn)30多万吨，那么油脂(zhī)单月(yuè)供应在230万吨以上，超(chāo)过(guò)了2021年(nián)5—6月220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势(shì)来看，国(guó)内菜油库存从年初以来早(zǎo)就已经进入累(lèi)库状态。截至5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西大(dà)豆到港带来压榨整体(tǐ)回升(shēng)，豆油的(de)累库趋势也(yě)已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比增近10％，已连续三周累库(kù)。后期从库存季(jì)节性角(jiǎo)度来看，整(zhěng)体(tǐ)累库倾(qīng)向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前唯一(yī)呈现库存下滑的油脂是(shì)近月进口不太足的棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油有望在(zài)开斋节后开启累库，带来远月棕榈油(yóu)进口利(lì)润改善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油(yóu)脂反(fǎn)弹空间，但国内油(yóu)脂(zhī)油料(liào)多数进口为(wèi)主，成本端原料的供需及(jí)价格(gé)的变化(huà)对油脂行情的影响(xiǎng)要更(gèng)大一些(xiē)。后期，市场(chǎng)需关注巴西大豆贴(tiē)水是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)反(fǎn)弹，美(měi)豆新作面(miàn)积预期，国际棕榈(lǘ)油产地累库(kù)情况及国际菜油(yóu)葵油价格(gé)变化。

　　此(cǐ)外，值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，宏观风(fēng)险并(bìng)没有完全消散，全球经济预(yù)期、美高利息对大宗商品需求(qiú)传导等影(yǐng)响或更(gèng)大(dà)。

　　“在宏观风险尚未释放完全(quán)，市场随时可(kě)能重新聚(jù)焦宏(hóng)观风(fēng)险，且(qiě)油脂整体(tǐ)供应改善的背景下(xià)，油(yóu)脂并不具备持续性反弹的基(jī)础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽红称(chēng)。

　　基(jī)于以(yǐ)上(shàng)判断，业(yè)内(nèi)人士不看好油脂反弹的持续(xù)性和(hé)高度(dù)。在侯雪玲(líng)看来，每次反弹乏(fá)力都是(shì)空单入(rù)场机会，合约上建议(yì)选择远(yuǎn)月合约，品(pǐn)种中(zhōng)首(shǒu)选(xuǎn)豆油。待供需报告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及(jí)菜棕价(jià)差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗