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　　克里米亚突发，无(wú)人(rén)机(jī)袭击！

　　据今日俄(é)罗斯电视台(tái)（RT）网站(zhàn)消息，4月29日清晨(chén)，俄罗斯海(hǎi)军黑海舰队所(suǒ)在地，克里米亚半岛的塞瓦斯(sī)托波(bō)尔市的一个储(chǔ)油设施遭(zāo)到(dào)无(wú)人机袭击。从网络上曝光的(de)照片可以看到，袭击(jī)导致储(chǔ)油设施燃起(qǐ)大火。

　　报(bào)道称，俄罗斯任命(mìng)的(de)塞瓦斯托波尔市市长(zhǎng)米哈伊(yī)尔·拉兹沃扎耶(yé)夫(fū)在社交媒体上称：“由无人机袭(xí)击造成的火灾影响面积约为(wèi)1000平方(fāng)米，所有(yǒu)安(ān)全和救援人员都已抵达现场。火灾所在地和民用区域间隔(gé)很远。”

　　现(xiàn)场(chǎng)目击者(zhě)分享的多段视频显示，一场大火照(zhào)亮了(le)整个夜空(kōng)，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有任何(hé)伤亡报告，地方(fāng)政府敦促人们在消防员努力扑灭大火时(shí)保(bǎo)持冷静。

　　报道称，本周早些时候，塞(sāi)瓦斯(sī)托波尔也曾遭到两架无人机的袭击，其中(zhōng)一架无人(rén)机被俄军摧毁(huǐ)，另一架(jià)无人机在(zài)港(gǎng)口外(wài)爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月(yuè)28日晚间(jiān)，“油茅”金龙鱼发布2023年一季(jì)报。报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收(shōu)入610亿元(yuán)，同比增长7.97％；归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润8.5亿(yì)元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房食品(pǐn)的销量较(jiào)去年(nián)同期有所上涨。另外，去年一季(jì)度受南美干(gàn)旱天气等因素影(yǐng)响，大(dà)豆、大豆(dòu)油及棕榈(lǘ)油(yóu)等公(gōng)司主要原(yuán)材(cái)料的(de)价格快速(sù)上涨，今年一季(jì)度公司(sī)主要(yào)原材料成(chéng)本(běn)低于去年同期。销(xiāo)量上涨和(hé)毛利率提升共同推动了厨房食(shí)品的利润增长(zhǎng)。

　　截(jié)至2022年年末，金龙鱼经销商数量合计7768家，较上年(nián)增(zēng)加1647家。金龙鱼在(zài)投资者关系活动上表示，新增渠道主要来(lái)源于网络下沉、细分(fēn)产品的专业经销商，以及餐饮渠道的快(kuài)速发展带来的经销商增长(zhǎng)。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多个(gè)已投产生产基(jī)地(dì)，央厨杭州、周口、重庆、兴平(píng)基地已投(tóu)产，沈阳和廊坊的(de)央厨项目也(yě)将于年内建(jiàn)成投产。目前(qián)，河南周口和陕西兴平央厨开始(shǐ)供应(yīng)学生餐业务，多款预制菜在(zài)线下及电商平台开展销售。

　　不过，期货(huò)日报记者(zhě)还注意(yì)到，金龙鱼归属于上市公司(sī)股东的扣除非经(jīng)常性损益(yì)的净利润为2.4亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)70.94％。这主要(yào)是公司的套(tào)期保值操(cāo)作未(wèi)完全(quán)满足套期会计要求(qiú)的衍生(shēng)金融工具损益(yì)的影响，因此将套(tào)期(qī)保值业务划定为非(fēi)经常性损益，排除在净利(lì)润外。

　　金龙(lóng)鱼在《关于开展2023年度商(shāng)品期货(huò)套期保值业务的(de)公告(gào)》中披露，将在(zài)2023年对在(zài)场内市场(chǎng)交易的(de)与公司及(jí)下属子(zi)公司的生产经营有直接关系(xì)的原(yuán)料、产品、油脂等(děng)期货(huò)品种(zhǒng)，主要包括：棕榈(lǘ)油、豆(dòu)油(yóu)、菜(cài)油、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花生等品种。第一季度，饲料原料和油脂(zhī)科(kē)技产品的销(xiāo)量(liàng)有所(suǒ)增长，营(yíng)业(yè)收入同比上(shàng)涨(zhǎng)，但是在行情(qíng)下跌的过程中，公司油(yóu)脂科技相关(guān)产品的利(lì)润受到(dào)挤(jǐ)压，导致利润同比有所(suǒ)减少(shǎo)。从(cóng)合并资产负债表中可以(yǐ)看出，衍生金(jīn)融资产从年初余额的(de)5.8亿元增长到了(le)期末的8.3亿元，实现了对现货市场的(de)对冲作用，弥补(bǔ)了一(yī)定的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道全一(yī)季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道全发布(bù)2023年(nián)一季度报，公司实现营业收入17.48亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)41.34％，实现(xiàn)扣非后净利润(rùn)7093万(wàn)元，实(shí)现经营活动产生的现(xiàn)金流量净额(é)3.31亿元，亦跟随同(tóng)步转正(zhèng)。由(yóu)于产能释放、原料(liào)回落、消费复(fù)苏、推(tuī)出新品(pǐn)等利好因素影响，道道全迎来业绩修(xiū)复时刻。分析人士(shì)表(biǎo)示，道(dào)道(dào)全业绩修(xiū)复有(yǒu)持续(xù)性，预计二季度(dù)还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全业绩(jì)出现大反转的(de)主要(yào)原因(yīn)。

　　三年间，原(yuán)料(liào)菜油价格(gé)从8000元/吨一(yī)线(xiàn)飙(biāo)涨至(zhì)14000元/吨以(yǐ)上的历史(shǐ)高位(wèi)，这大大抬升了(le)企业的加工成本。然而零售终端的包装油价格(gé)上(shàng)涨幅度却(què)不及(jí)成本上(shàng)涨(zhǎng)幅度，甚至出现卖(mài)得(dé)越多、亏得越多(duō)的情况，这(zhè)导(dǎo)致油脂加工企(qǐ)业的盈利能力大幅下降，道道全也不例(lì)外。自2022年(nián)下半年以来，道道(dào)全新建产能陆续释放，海外到港原料(liào)陆(lù)续增(zēng)长，带动道道全的包装油毛利率逐步回升。

　　道道全近年来主推(tuī)旗下茂名(míng)工厂建(jiàn)设(shè)，并于今年一季度取(qǔ)得阶段性成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂(chǎng)建成(chéng)投产，此后产能处于爬坡释放期。今年以来(lái)，广东大力发展预制(zhì)菜产业，一季(jì)度(dù)广(guǎng)东(dōng)地(dì)区餐饮(yǐn)消(xiāo)费回(huí)暖势头良好，为道(dào)道全茂名工(gōng)厂的投产(chǎn)及产能释放带(dài)来正面影响。

　　道道(dào)全(quán)还(hái)表示，今(jīn)年一季度(dù)扭亏为盈的另(lìng)一主要原因(yīn)是主要原料价格(gé)出现(xiàn)下降趋(qū)势，缓解公司的采(cǎi)购及(jí)成本压力(lì)。自2022年下(xià)半年开始，道道全所(suǒ)用主要原料的(de)国际交易价格(gé)呈现出(chū)回落走势(shì)，受船期和现货(huò)到厂的时间影(yǐng)响，道(dào)道全的主要原料(liào)综合采购成本随后于2022年年(nián)末(mò)回落，2023年(nián)一季度则进一步延(yán)续回落趋势，对其一季度实(shí)现扭亏为盈(yíng)有明(míng)显正面贡献。

　　目前，道道全旗下拥有(yǒu)多个(gè)品牌(pái)，经销商总数(shù)已达1308家，遍及华中、西(xī)南、西北、华东、华南等菜油主要(yào)消费区域(yù)，并(bìng)在岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂名、靖江设立(lì)生产加工基(jī)地。由于拥有多(duō)个(gè)品牌及多地工厂，下游消(xiāo)费复苏、上(shàng)游原(yuán)料看跌将成(chéng)为道道全今年业绩修复的两(liǎng)大驱动因子。对于今年(nián)的业绩，道道全持有(yǒu)谨慎乐观态度，认(rèn)为业绩(jì)修复有一定持续性，未(wèi)来不宜过(guò)度悲观。亦有多家券商对道道全今年业绩表达正面预(yù)期，并预测其今(jīn)年(nián)全年营业收入将突破100亿元。

　　毛利率方面(miàn)，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包材(cái)等大宗原(yuán)材料价(jià)格(gé)自2022年下半(bàn)年高位回落，且叠加(jiā)提价效应逐渐显现(xiàn)，部分公司毛利率(lǜ)迎来(lái)较明显改善。

　　对于行业发(fā)展(zhǎn)格局与趋势，道道(dào)全认(rèn)为(wèi)，2023年，从目前掌握(wò)的信息(xī)来(lái)看，原材料供给(gěi)预计将趋向于宽松，但天(tiān)气、能源及国际(jì)政治经济形势(shì)等因素的影响，又给(gěi)油脂、油料市场带来不确定性。包装(zhuāng)食用植物油是生活必(bì)需消(xiāo)费品，市(shì)场空间广阔。随着消费者健(jiàn)康意识的明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的提高，对健康、安全、营养的(de)食用油需求也将持续增加，未来(lái)品牌化、高端(duān)化将是行业(yè)发(fā)展的(de)趋势，品牌差异(yì)化现象(xiàng)也(yě)将日益凸(tū)显。

　　中信建投油(yóu)脂分析(xī)师石(shí)丽红(hóng)告诉记者(zhě)，在原料供应端，大宗(zōng)农产品(pǐn)价格已“退烧”，进(jìn)入下行(xíng)周期，而且我国菜油原料供应出现了从未有过的多元及宽松局(jú)面，包(bāo)装油的(de)成本端(duān)压(yā)力(lì)缓解(jiě)趋(qū)势明显。

　　今年以来，菜(cài)油的消(xiāo)费需求端则(zé)是喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料市(shì)场整体运(yùn)行平(píng)稳(wěn)，缺(quē)乏突出矛盾且供(gōng)需端均有不确(què)定性，盘面整体呈(chéng)现振荡走(zǒu)势(shì)。然而(ér)，进入3月后市场风云突(tū)变，硅谷银行倒闭(bì)引(yǐn)发市(shì)场恐慌及(jí)连(lián)锁反应，为全(quán)球金(jīn)融市(shì)场的稳定性带来(lái)了(le)挑战(zhàn)，对整(zhěng)个商品乃(nǎi)至金融市场造成了较大冲击。此外(wài)，巴西大豆及欧洲(zhōu)菜油(yóu)供给压(yā)力(lì)从进口(kǒu)成本端为(wèi)油脂油料市场形成了(le)较大拖累。宏观与基本(běn)面利空(kōng)出现(xiàn)共振(zhèn)，不论是油还是(shì)粕均显著跌破此前振荡区(qū)间(jiān)。虽(suī)然(rán)市场并不看好油粕走(zǒu)势，但如(rú)此凌厉的(de)跌势仍在节奏上超出了市场预期。”石丽红说。

　　也(yě)有行业(yè)人(rén)士(shì)认为，今年一季(jì)度油脂的走势也受(shòu)到宏观面影响。另外，在大量乌克(kè)兰及(jí)澳洲(zhōu)廉价菜籽(zǐ)的冲击(jī)下，今(jīn)年(nián)欧洲菜籽进口(kǒu)同比增(zēng)加200多(duō)万吨(dūn)，原油价格不景气带来(lái)生柴(chái)投料需求减少，这令欧洲(zhōu)菜油的出(chū)口潜力大(dà)大增加。此外(wài)，继续增产(chǎn)的俄罗斯(sī)菜(cài)油(yóu)大部分依(yī)赖对中(zhōng)国出口，在加拿大旧作菜籽(zǐ)采(cǎi)购近500万吨的背景下，国(guó)内后期面临的菜(cài)油供(gōng)给压力十分明显。

　　但今(jīn)年以来，行业普遍反映，油(yóu)脂消费复苏不及预期(qī)，包(bāo)装(zhuāng)油需求乏(fá)力(lì)，国内食用油(yóu)需求整体增量空间不大。要想拿到(dào)更多市场份额，不同油(yóu)种之间、大小企业之间的竞(jìng)争十分激烈。

　　“当(dāng)前需求(qiú)仍(réng)处于(yú)弱势，因提货较好，菜油(yóu)表观库存(cún)处于低位，终端库(kù)存处于高(gāo)位。随供应逐步增(zēng)加(jiā)，表观库存或逐(zhú)步起(qǐ)量，二(èr)季(jì)度(dù)菜油价(jià)格与(yǔ)相关油脂价差(chà)缩小格局背景下，菜(cài)油需(xū)求或起量，但中短期仍处(chù)于累(lèi)库(kù)态势。”石丽红说。

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