曾号称“广州第(dì)一(yī)民企”，也是最(zuì)低(dī)调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变得(dé)大(dà)厦将倾。

　　曾(céng)经最(zuì)引以为傲，也是为雪松系创始(shǐ)人张(zhāng)劲(jìn)戴(dài)上(shàng)“世(shì)界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的(de)“供应链(liàn)金融(róng)”业务，如今(jīn)正式(shì)被定性为“非法吸(xī)收公众存款”立(lì)案查处，其本人(rén)也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*S含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式T雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法与(yǔ)实际控制(zhì)人张(zhāng)劲(jìn)取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安局(jú)黄浦分局(jú)发(fā)布公告(gào)称，因涉含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆(yuán)方投资有限(xiàn)公司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等(děng)已被立(lì)案查(chá)处。公安机关(guān)已对主要(yào)犯罪嫌疑(yí)人张某等人(rén)采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关涉案数(shù)据，并已委托(tuō)专业(yè)机(jī)构进(jìn)行独立鉴定和(hé)司(sī)法审计(jì)，已(yǐ)对涉案相关资产(chǎn)予以查(chá)封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前(qián)案件正在(zài)进(jìn)一步侦办(bàn)中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资(zī)的背后(hòu)正(zhèng)是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪松控(kòng)股(gǔ)的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本(běn)还对张劲一年(nián)多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停三(sān)天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十年(nián)登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控(kòng)股的前身为1997年成(chéng)立的君(jūn)华(huá)集团，是一家(jiā)主营房地产的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超(chāo)过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企业(yè)。张劲的(de)野心也(yě)随之展露(lù)，逐步开始涉(shè)猎包(bāo)括(kuò)大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的(de)产业版图，雪松控股应运而生，资(zī)产规模迅(xùn)速飙升。在张劲的构想中(zhōng)，雪松控股实(shí)现(xiàn)“三个万亿”目标(biāo)也(yě)只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松系(xì)的营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司(sī)官网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控股致力于(yú)成(chéng)为全球(qiú)领先(xiān)的大宗(zōng)商品(pǐn)综合性产业集团，在全(quán)球范围内(nèi)积极拓展(zhǎn)大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大(dà)宗商品(pǐn)资源、供应链服务(wù)等(děng)核心领域，加快(kuài)推动新(xīn)材料、新(xīn)技术创新(xīn)突(tū)破，同时围绕主业布(bù)局开(kāi)展产(chǎn)业(yè)投资及城市综(zōng)合配(pèi)套(tào)服(fú)务。

　　2018年，雪松(sōng)控股(gǔ)凭借独一无二的供应链业(yè)务迅(xùn)速提升资产规模，营收已经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连续四年(nián)登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国(guó)最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规(guī)模遇(yù)到(dào)“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控(kòng)股，开始打(dǎ)着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的(de)“应(yīng)收账(zhàng)款”为底层资产，假借各类(lèi)金(jīn)交(jiāo)所(suǒ)、产交所(suǒ)、伪金交所通道(dào)，超过350只(zhǐ)违(wéi)规“理财产品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根(gēn)据雪松(sōng)高管和投资者沟通时公布数据，雪松方面对外(wài)发行的理财产品存量(liàng)规模大约在200亿元左右，涉及投资(zī)人(rén)约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间(jiān)，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现理(lǐ)财(cái)产品发(fā)生(shēng)大(dà)面积逾期。违约之后(hòu)，雪松控(kòng)股方(fāng)面曾陆续发布(bù)多(duō)次口头(tóu)或书面兑(duì)付方案，均未能(néng)实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在2021年12月(yuè)出具的兑付计划(huà)显示，此前逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最(zuì)晚至(zhì)2023年(nián)6月完(wán)成。

　　例如2022年(nián)1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到期(qī)的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付2021年9月-12月到期的(de)产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未(wèi)兑付本金自2022年(nián)6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产兑付(fù)补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春节(jié)前(qián)夕的(de)首次兑付都无法(fǎ)如(rú)约完成，终于点燃了投资人的(de)怒火(huǒ)。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落(luò)款为董事长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各(gè)种因(yīn)素影(yǐng)响，资产(chǎn)处置及回款计划未能按照预(yù)期方案(àn)落实，公(gōng)司外部(bù)协调(diào)资金(jīn)的努(nǔ)力，也未(wèi)能取得实质性效果，致(zhì)使原本定应于当月底完成(chéng)的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于理(lǐ)财产品(pǐn)无法兑付而暴(bào)雷(léi)，这与近年(nián)来恒大等房地(dì)产企业(yè)暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者的底(dǐ)层逻辑大(dà)相径庭(tíng)，更加令人(rén)无法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这(zhè)总规模200亿元、350余(yú)只理财产品(pǐn)背后(hòu)，构筑(zhù)的是一个庞(páng)大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量(liàng)高达(dá)63家，除(chú)了或明或(huò)暗的雪(xuě)松系公司，还有大量(liàng)的假(jiǎ)央企、伪国企。而作(zuò)为(wèi)底层资产的应收账款，系建立在(zài)涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松系(xì)两(liǎng)家上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关(guān)注函，要(yào)求其核实媒体(tǐ)曝出的数十家空(kōng)壳公司是否(fǒu)为公司的(de)供应商或客户，并说(shuō)明公司是否参(cān)与(yǔ)雪松信(xìn)托产品底(dǐ)层资产的应收账(zhàng)款相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)原本就(jiù)是雪松系自导自演的(de)一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供应链业务(wù)相当大(dà)一部分原本(běn)就是(shì)一场“融资性贸易(yì)”，即通过在体系内的(de)“闭环(huán)”不断空转交(jiāo)易量做(zuò)大规模，继而获取更(gèng)多融资，这与数年前大范围(wéi)爆发的(de)P2P骗局(jú)如出一辙(zhé)。

　　要知(zhī)道，就在(zài)几年前的2015年(nián)，全国(guó)范围内出现大范围(wéi)股灾(zāi)时，张劲曾(céng)在朋友(yǒu)圈里(lǐ)高调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司(sī)员工如果(guǒ)有炒股做(zuò)杠杆(gān)爆仓危(wēi)机(jī)的，尽快(kuài)向公司反(fǎn)映(yìng)，公司(sī)提供现金支持(chí)。炒股严重影响到(dào)个人(rén)生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这(zhè)家名声(shēng)不(bù)显的企业名闻(wén)全(quán)国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年(nián)前大家心目中(zhōng)的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚(shèn)至还是利用虚构(gòu)的资产(chǎn)来(lái)套(tào)取(qǔ)员工钱(qián)财。

　　以至于(yú)2021年兑付(fù)危(wēi)机爆发之时，雪(xuě)松及张劲本(běn)人所做(zuò)出的承诺三(sān)番五次食言，依然有人(rén)表示愿意与(yǔ)其共度难(nán)关，直到日前公安机关立案公告传来。

　　多(duō)人落(luò)网，资不抵债

　　需要指出的是，警(jǐng)方(fāng)通告(gào)中所披露的圆方(fāng)投资只是雪(xuě)松系金(jīn)融(róng)业务的经办公司之一(yī)。

　　有知情人士向(xiàng)观察者网透露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投(tóu)资等公司”指代。

　　其(qí)表示(shì)，自(zì)2022年(nián)初至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松涉嫌(xián)非(fēi)法集资的(de)调查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲及其他多(duō)为雪松系高管的(de)控制也早已开始。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常公(gōng)告披露此(cǐ)次(cì)对(duì)张(zhāng)劲采取(qǔ)刑事(shì)强制措施(shī)，意味着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉(shè)嫌非法吸收公众存款案进(jìn)入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看，雪松控(kòng)股(gǔ)“失联”高管也远(yuǎn)不(bù)止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工(gōng)作(zuò)人员多次通过电话、微信(xìn)等方式与(yǔ)公司(sī)董(dǒng)事陈晖联系(xì)，均无法与其(qí)本人取得联系(xì)，也无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪(xuě)松控股集团、雪松实(shí)业集(jí)团的董事，还在(zài)广州雪松文化旅游投资有限公司(sī)、广州市雪松互(hù)联网小额(é)贷(dài)款有限公司等(děng)数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁(cái)、雪(xuě)松控股二号人物(wù)林(lín)伟龙，以及曾在集团内主管资(zī)金(jīn)的头号(hào)人物(wù)谢少彬(bīn)等人，也在(zài)半年前(qián)就已经被控制。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个(gè)雪松系(xì)的崩塌速(sù)度也与(yǔ)日(rì)俱增。

　　目(mù)前，雪松发(fā)展由于连年亏损已(yǐ)经再(zài)次发布退(tuì)市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上市(shì)公司(sī)齐翔腾(téng)达，也在5月(yuè)4日公告称，山东(dōng)能源集(jí)团新(xīn)材料公司要约收购实施完毕(bì)，本次要约收购系(xì)山能新材料作为重整投(tóu)资人通过重整(zhěng)程序取(qǔ)得(dé)齐翔(xiáng)集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间(jiān)接控制齐翔集团所持(chí)有的上(shàng)市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾达(dá)将易主山东(dōng)国(guó)资。

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