5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财(cái)经与国内(nèi)139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不过揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大(dà)资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在关联关(guān)系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同期(qī)略(lüè)有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布(bù)局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司(sī)在数(shù)字经(jīng)济(jì)业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华(huá)财经(jīng)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)1揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音9722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对(duì)于(yú)文华财经(jīng)而言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如(rú)交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对(duì)方就本次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议(yì)，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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