北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长(zh兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只ǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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