看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日(rì)内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理(lǐ)关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回(huí)落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的进口铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美(měi)国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度(dù)达300个基(jī)点，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期(qī)经济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴(chái)油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的(de)出现助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜(cài)籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执行(xíng)不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之吴亦凡现在在哪里关着前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高(gāo)位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不(bù)断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)吴亦凡现在在哪里关着将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思路(lù)。后(hòu)续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端(duān)的变(biàn)化(huà)因素的(de)影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高基吴亦凡现在在哪里关着差，转变为累库加(jiā)基差下行的(de)预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是(shì)降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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