今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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