金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量(lià攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别ng) 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基(jī)本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原(yuán)片库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思(sī)路。

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