近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年(nián)中获得众(zhòng)多资本8轮三公分是多少厘米 三公分是多少毫米融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑(xiào)果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到(dào)游(yóu)族网(wǎng)络天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团(tuán)、泽时投资(zī)的(de)战(zhàn)略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本(běn)、天图(tú)投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游族网络对(duì)笑(xiào)果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网络(luò)更是(shì)笑果文(wén)化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后(hòu)的(de)第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企业共有(yǒu)9家，其(qí)中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存(cún)续的(de)企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺(tǐng)棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文(wén)化(huà)传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了(le)对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)三公分是多少厘米 三公分是多少毫米表示，他也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了(le)投(tóu)资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒(mào)犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人(rén)认(rèn)为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和(hé)外向一些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众场合下脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和(hé)腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众面最广的是(shì)线上长视频(pín)业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的(de)长视频节目，可以占(zhàn)到公司百(bǎi)分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而至。财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗(luó)永浩(hào)旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一(yī)集(jí)团投了(le)单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资(zī)本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高速增(zēng)长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场(chǎng)全年商业(yè)演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了(le)这一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定(dìng)性和不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的(de)不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱(bào)监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才(cái)是这个行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱(yú)行业(yè)中的(de)一员，和(hé)这(zhè)个行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行(xíng)业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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