金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资(zī)通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰退中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样好贵金属，但(dàn)是(shì)美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然是核(hé)心建议(yì)。

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