衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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