AI板块成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场的(de)目光。

　　随之而来(lái)的是(shì)，不仅不少上市公司宣布(bù)试水人工智能、基(jī)金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基(jī)金经(jīng)理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募基金(jīn)2023年一(yī)季度报中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了(le)人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各(gè)个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业生产(chǎn)、环(huán)境保(bǎo)护和(hé)可持续发展，以及新(xīn)能源(yuán)开发和(hé)利(lì)用等领域。文(wén)中(zhōng)表示(shì)，人工智能(néng)领域的快速发展为全球带(dài)来(lái)无数机(jī)遇和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响(xiǎng)我们的(de)生活方式和社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技(jì)术的健康(kāng)、可(kě)持(chí)续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的(de)法律法(fǎ)规(guī)和(hé)伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展(zbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗hǎn)。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵重在(zài)季报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能对各(gè)个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效(xiào)率的提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的(de)观点时(shí)，他针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提出自(zì)己想法。说到(dào)数字化时，表示其本(běn)质(zhì)是利(lì)用技(jì)术(shù)的(de)手段(duàn)，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在美国是(shì)一个和互(hù)联(lián)网行业一样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期(qī)，但是(shì)我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字化(huà)将会和人工智(zhì)能深度融合，也会(huì)给(gěi)中国公司带来发展的机会。目(mù)前整个板(bǎn)块的估值都到(dào)了(le)历史最(zuì)低的bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(de)水平。

　　此次(cì)是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人(rén)工智能完成季报，也显示(shì)出人工智(zhì)能确(què)实(shí)开始方方面面(miàn)开始(shǐ)影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成为百(bǎi)度文心一言首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通(tōng)过百度智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者关(guān)系(xì)管(guǎn)理新模式(shì)，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗hǎng)派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能(néng)成(chéng)为一季度市场热点(diǎn)，不(bù)少基金经理选择了积极参与布局，其中，除(chú)了科技(jì)成长派基(jī)金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报可以(yǐ)看出，该基金(jīn)一季度进行了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)的计算机和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需(xū)求就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的5大方(fāng)向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互(hù)联(lián)网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收(shōu)敛之(zhī)后(hòu)，竞争(zhēng)力会重新成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港(gǎng)股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明确(què)看好人(rén)工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化(huà)、智能化等长期需求刺激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期(qī)，也是(shì)为(wèi)数不多处于(yú)成长前(qián)期(qī)、对标国(guó)际(jì)也还有巨大成长空间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的(de)序幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维度(dù)的产业(yè)变(biàn)革机会(huì)，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人(rén)工智能和(hé)可再生(shēng)能源将构成未来社会(huì)的(de)基石(shí)。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新(xīn)人(rén)工智能浪(làng)潮的进入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退(tuì)出。其(qí)中，澜(lán)起科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的(de)0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也(yě)体现了对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份(fèn)进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫(mò)海(hǎi)波的(de)万家(jiā)品质生(shēng)活在(zài)一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占比(bǐ)，减持地产、军工比例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总(zǒng)仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，招商(shāng)蛇(shé)口、保利(lì)发(fā)展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经济(jì)发展(zhǎn)模式(shì)转变，数(shù)据成为新的(de)生产要(yào)素，高质量(liàng)发展的核心(xīn)在(zài)于全要素生产率的(de)提升(shēng)，充分利(lì)用好云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信(xìn)息技(jì)术(shù)全方位赋能(néng)传(chuán)统行(xíng)业，从(cóng)生(shēng)产和(hé)服务端全面提升(shēng)效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样(yàng)化的行业应用等(děng)，这是一个系统(tǒng)性(xìng)工程，产业空(kōng)间较(jiào)大(dà)、持续时间较(jiào)长，是未(wèi)来具(jù)有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外(wài)，建信基金权益(yì)投资部总(zǒng)经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局(jú)了(le)TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如，建(jiàn)信智能生活在一季度继(jì)续(xù)调整了(le)行业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业、大(dà)金融地产行(xíng)业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智(zhì)能技术(shù)创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块(kuài)走出了轰轰(hōng)烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型(xíng)路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应(yīng)用领域(yù)得到了极大的拓展(zhǎn)，模(mó)型具备了(le)强大的通用性(xìng)。这属于科(kē)技史上的一次重大创新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这(zhè)一技术(shù)的应(yīng)用和普(pǔ)及(jí)。未来(lái)我(wǒ)们应该更加(jiā)重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报(bào)一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资理念的(de)丘栋荣(róng)在一季报(bào)中也提到了对AI的(de)看好，但他(tā)的基金持(chí)仓中也鲜少见到(dào)对相(xiāng)关板块的布局。他(tā)表示，除(chú)复合国(guó)家安全自(zì)主(zhǔ)可(kě)控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技(jì)术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科技创(chuàng)新周期(qī)，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉动(dòng)，因(yīn)此(cǐ)，计(jì)算机(jī)、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业的(de)部分(fēn)成长股是(shì)未来(lái)关注的(de)方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应(yīng)该加大对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的(de)技术要素革(gé)命，或许(xǔ)我们(men)已(yǐ)经站(zhàn)在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带(dài)来的(de)全球(qiú)繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人(rén)工智能(néng)的雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄别(bié)真正(zhèng)能够兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年三四季度布局了不少(shǎo)人工智(zhì)能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的配置(zhì)大概(gài)率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过(guò)了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不(bù)少声(shēng)音(yīn)说这次不一(yī)样，交(jiāo)易占比(bǐ)创(chuàng)新高代(dài)表(biǎo)了(le)主线行情的确立，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡(yí)一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一(yī)季度的市场走势(shì)再次佐证了(le)一个道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关(guān)板块，这在今年初是想象不(bù)到的(de)。就(jiù)好比(bǐ)去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管(guǎn)基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发(fā)展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配(pèi)？市场当前认(rèn)为的受(shòu)益(yì)环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程(chéng)度，以及(jí)渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就(jiù)里的难(nán)题。谈资(zī)和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来(lái)，人(rén)工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还(hái)没有足(zú)够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机会，但(dàn)可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的(de)伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投(tóu)资目(mù)标。

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