北(běi)交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产(法西斯国家有哪几个chǎn)品出(chū)现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大(d法西斯国家有哪几个à)股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良法西斯国家有哪几个好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和(hé)收(shōu)益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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