北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流(liú)动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模无锡市是几线城市也相(xiāng)对更(gèng)小；无锡市是几线城市但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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