衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能(néng)让在场(chǎng)的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolya芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗rov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国(guó)芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗第一共和银(yín)行(xíng)的财报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成(chéng)为影(yǐ芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ng)响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中(zhōng)东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到(dào)原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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