在华尔街经(jīng)济学家和央行官员争论(lùn)美国经济是否以及何时(shí)会陷入衰李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶line-height: 24px;'>李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶退之际，大型(xíng)基金(jīn)经(jīng)理们并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解(jiě)到，越来(lái)越多(duō)的专业选(xuǎn)股(gǔ)人士将资金从银行等对经(jīng)济敏感(gǎn)的(de)股票中撤出，转而(ér)投资(zī)公用事(shì)业(yè)和(hé)基(jī)本消费品等(děng)在经济低迷时期被(bèi)视(shì)为具有弹性(xìng)的股票。

　　美国银行汇编(biān)的数据显示，同(tóng)时(shí)做多和做空的对冲基(jī)金(jīn)已将其(qí)周期性股票与防御(yù)性股票的比例降至(zhì)至少2012年以来的最(zuì)低水平(píng)。对(duì)于(yú)只做多的基金经理来(lái)说(shuō)，他们对周期性(xìng)公司(这(zhè)些公司的命(mìng)运取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平。

　　这(zhè)一切(qiè)都突(tū)显了主(zhǔ)动(dòng)投资领域的(de)悲观情绪仍在加剧(jù)，尽管美股从(cóng)去年10月低(dī)点(diǎn)反弹，增加了5万亿美(měi)元的(de)市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行(xíng)策略师(shī)表示，主(zhǔ)动(dòng)选股者“为2009年(nián)式的衰退做(zuò)好了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比例降至近10年低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓(zhuā)住周期股(gǔ)。这(zhè)一(yī)立(lì)场表明(míng)，人(rén)们(men)相信(xìn)美联储有能力(lì)通过积极的抗通胀行动实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。现在，这种乐观(guān)情绪(xù)已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业(yè)仓位(wèi)数据进一(yī)步证明，专业人士持(chí)续看(kàn)空股市。在美国银(yín)行4月份对(duì)基(jī)金经理(lǐ)的最新调查中(zhōng)，现金持有(yǒu)量保持在较高水(shuǐ)平，李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶相(xiāng)对于股票，债券比2009年以来的任(rèn)何(hé)时候(hòu)都更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在市场开(kāi)始逃离时，只做多(duō)的基金(jīn)被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选股(gǔ)者的谨(jǐn)慎态(tài)度与基于图表信(xìn)号配置资(zī)产(chǎn)的计算机驱动策略形成(chéng)了鲜明对(duì)比。由于股(gǔ)市稳步上涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和(hé)波动性(xìng)目标基金等系统性资(zī)金管(guǎn)理公司(sī)近几个(gè)月(yuè)增(zēng)加了股(gǔ)票(piào)持有量(liàng)。

　　德意志银行的投(tóu)资者(zhě)仓位模(mó)型最能说明(míng)这种分歧立场。德意志银行称，量化(huà)基金(jīn)继续抢购(gòu)股(gǔ)票，而自(zì)由裁量投资者的敞口已降(jiàng)至一年区间的底(dǐ)部。

　　看空(kōng)者(zhě)将 2023 年股(gǔ)市反弹的很(hěn)大一部分归因于那些(xiē)对价格不敏(mǐn)感的量(liàng)化投资者，他(tā)们别(bié)无选择，只能(néng)在股价(jià)上涨时(shí)买入股票(piào)。看(kàn)空(kōng)者还警告称，持续数(shù)月的股(gǔ)市反弹是不可持续的。由(yóu)于标普(pǔ)500指数几(jǐ)次突破4200点的尝(cháng)试(shì)都以(yǐ)失败告终，缺乏动能(néng)可能会限制(zhì)量化基(jī)金的需求(qiú)。另(lìng)一方面，新一轮(lún)的抛售可(kě)能(néng)会促使量化基金改变路(lù)线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预期的经济数(shù)据和(hé)企(qǐ)业财报也提振股(gǔ)市。尽管各公(gōng)司在本财报(bào)季的(de)业(yè)绩超出预期，但(dàn)目前(qián)来看，这还不(bù)足以让美国(guó)企业重回增长轨(guǐ)道(dào)。就(jiù)连美(měi)联储官员也预(yù)测(cè)今年晚些时(shí)候会出现“温和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做准(zhǔn)备而采(cǎi)取防御措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具(jù)周(zhōu)期(qī)性的行业往往在衰退前的6个月(yuè)内(nèi)表现优(yōu)异。直到真(zhēn)正的经济衰退到来，防御(yù)性股票才开始(shǐ)大放(fàng)异(yì)彩，尽管它们的领先地位通常会(huì)在下(xià)行周期结束(shù)前逆(nì)转。

　　美(měi)国银行的经济学家预计，美国经济衰(shuāi)退将从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶