金融界(jiè)5月11日消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经(jīng)济发(fā)放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实(shí)体经济(jì)发放的外币贷款折合人民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗an>款增加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度的(de)爆(bào)发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企(qǐ)业中长期(qī)贷(dài)款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能(néng)是因为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月(yuè)地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个(gè)人存款的流(liú)出而非(fēi)企业活期存款大幅改善(shàn)，和地(dì)产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是(shì)季节(jié)性波动(dòng)。因(yīn)为(wèi)银行(xíng)倾向于让理财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然(rán)后在下季初发行新的理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏(hóng)观表示(shì)居民(mín)存款减少符合季(jì)节(jié)性规律。在本月数据中，居民(mín)端出(chū)现了新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款(kuǎn)的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认(rèn)为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外资(zī)产，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依(yī)然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特征反(fǎn)映了居民端(duān)在前期(qī)购(gòu)房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的(de)情况。如(rú)果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居(jū)民端(duān)新增信贷量会持续(xù)维持在低(dī)位。

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