五一长假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒(dào)下(xià)的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下(xià)了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的(de)资产将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票(piào)通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年(nián)均增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在(zài)1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这(zhèfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式)加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其(qí)他(tā)高级议员，fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债(zhài)务(wù)雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去(qù)美(měi)元化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要(yào)缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全(quán)球债务(wù)规模(mó)是(shì)2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的(de)大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反(fǎn)弹，但(dàn)目前(qián)已经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是(shì)将跌(diē)至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么(me)金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当(dāng)你认为它要(yào)出(chū)现的(de)时候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的(de)世(shì)纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等(děng)初恋一样去等(děng)待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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