北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多(duō)的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的(de)前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美国(guó)而(ér)言，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会(huì)得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断(duàn)而不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的(de)分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业算术(shù)平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对(duì)海天(tiān)味业(yè)等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等(děng)待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出(chū)的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来(lái)看，差距(jù)最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗。

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