华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报(bào)告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸于(yú)我(wǒ)们的(de)多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门(mén)持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资(zī)者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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