本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)分析(xī)师马亮认(rèn自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算)为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fān自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算g)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiā自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算o)投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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