在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīn2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022g)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。<2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022/p>

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到(dào)了(le)第二季(jì)度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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