投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多(duō)美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中(容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人zhōng)旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的(de)也要(yào)以合适的(de)价(jià)格(gé)买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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